华泰证券：社交电商，新流量模式的逻辑重构

社交为电商降低引流成本提供解决方向，同时具备深远产业意义。随着我国手机网民数量的持续提升，移动端购物市场规模迅速增长，而网购增速回落与寡头格局之下，电商引流成本快速上升。移动时代，微信等社交媒体成为移动端最主要的流量入口，因此将社交元素与电商融合的社交电商模式为电商降低引流成本提供了良好的解决方向。此外，社交电商模式具有更深远的产业意义：第一，社交电商具有交互式多维产业链，有利于衍生出零存库分销、精准营销、C2B 定制等高效化商业模式，以提高电商行业整体效率。第二，社交电商的交易呈现“去中心化”特点，有利于中小商户共赢并促进整个电商行业创新化发展。微商：挖宝社交媒体大流量，社交关系逐步由强及弱转变。微商是我国最具代表性的社交电商。目前我国微商正处于快速发展期，中国互联网协会微商工作组预计2017 年微商市场交易额将达到6835.8 亿元，同比增长89.5%。微商早期主要以分层代理模式的出现，问题众多，后随着平台微商的出现与相关政策的出台而逐步得到规范。由于强社交关系客户数量较为有限，微商交易所基于的社交关系正由强及弱转变。红人电商&内容社交电商：以粉丝&内容为流量基础，转化率表现突出。