开源证券：合盛硅业（603260）-公司信息更新报告：Q3或为业绩低点，光伏产业链布局逐步推进

合盛硅业(603260)2023Q3归母净利润环比下降48.40%，看好公司产业链延伸潜力公司发布2023年三季报，前三季度实现营收198.86亿元，同比增长8.81%，实现归母净利润21.85亿元，同比下降52.03%。其中，2023Q3公司实现营收79.49亿元，环比增长28.02%，实现归母净利润4.02亿元，环比下滑48.40%。公司业绩符合预期，我们维持公司盈利预测，预计2023-2025年公司归母净利润分别为28.64、39.13、51.03亿元，EPS分别为2.42、3.31、4.32元，当前股价对应PE分别为22.9、16.8、12.9倍。我们看好公司作为国内工业硅与有机硅龙头，向下游光伏等产业链延伸的潜力，维持“买入”评级。2023Q3工业硅、有机硅销量增价减，导致公司业绩承压销量方面，2023Q3公司工业硅、有机硅产量分别达到25.92、34.52万吨，分别环比-29.59%、-3.40%，销量分别达到36.18、27.63万吨，分别环比+50.26%、49.03%。价格方面，根据百川盈孚数据，受下游需求疲软与新增产能释放的影响，2023Q3工业硅与有机硅DMC均价