西南证券：潍柴动力（000338）-2024年半年报点评：产品结构优化效果显著，分红率提升至54.9%

潍柴动力(000338) 投资要点 事件：公司发布2024年半年报，24H1实现营业收入1124.9亿元，同比+6.0%，实现归母净利润59.0亿元，同比+51.4%。单季度来看，Q2实现营业收入561.1亿元，同比+6.5%，环比-0.5%，实现归母净利润33.0亿元，同比+61.7%，环比+27.1%。分红方面，每股派发现金红利0.372元（税前），分红比例为54.93%，相比23年提升近5pp。 产品结构优化效果显著，利润实现高速增长。24H1公司高利润率产品在细分市场成绩喜人，天然气重卡发动机国内市占率达63.1%；500马力以上6x4牵引车发动机国内市场占有率达44.6%，占据行业第一；大缸径发动机销量约3600台，海外收入占比75.6%；高端液压实现国内收入5.3亿元，同比+6.6%。当前公司产品结构优化效果显著，利润增速远高于收入增速，24H1实现归母净利润59.0亿元，同比+51.4%，毛利率达21.7%，同比+2.3pp，销售利润率达7.9%，创近5年同期最高水平，盈利能力得到加强。此外，Q2公司毛利率为21.4%，同比+1.2pp，环比-0.7pp，主要系将计提的保