财通证券：凯盛新材（301069）-氯化亚砜单品价格承压，新产品放量打造增量

凯盛新材(301069)核心观点事件：2023年8月25日，公司发布了2023年半年报，实现营收4.92亿元，同比-6.02%；归母净利润1.03亿元，同比-21.51%；扣非净利润1.01亿元，同比-19.26%。其中Q2单季度实现营收2.44亿元，同比-8.15%，环比-1.64%；归母净利润0.52亿元，同比-16.13%，环比+3.41%；扣非净利润0.50亿元，同比-12.46%，环比+0.20%。氯化亚砜降价短期承压，氯化物表现较好。无机化学品（营收同比-52.85%，毛利率同比-7.88%）：主要包括氯化亚砜和硫酰氯。其中氯化亚砜是公司主要产品，根据百川盈孚统计数据，2023Q2均价约1583元/吨，同比-51.96%、环比-8.21%，主要是下游需求乏力、叠加原料价格成本支撑较弱，导致其价格低位徘徊，短期承压。羧基氯化物（营收同比+22.64%、毛利率同比5.06%）：主要包括芳纶聚合单体、对硝基苯甲酰氯、氯乙酰氯等。其中芳纶聚合单体是公司重点产品，其下游产品芳纶景气度较高，可用于安全防护、汽车制造、电子信息等领域，通过技改项目促进其盈利能力提升。羟基氯化物（营收同比+