中债研发中心：2011年10月份债券市场分析报告

收益率曲线大幅下行 中债指数整体上扬 ——2011年10月份债券市场分析报告 10月份，资金面整体呈现前松后紧的状况。受前期资金面宽松的推动，各品种收益率大幅下行；而月末受财政存款上缴和公开市场回笼资金等因素的影响，收益率出现回升。总体来看，收益率曲线大幅下行，中债指数整体上扬，交易结算量少量萎缩。 一、国内宏观经济水平稳步发展 1、物价水平略有上涨。 9月份，全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨6.1%，涨幅比8月上涨0.5个百分点；工业品出厂价格（PPI）比去年同月上涨6.5%。 2、工业生产增速放缓。 2011年9月份，规模以上工业增加值同比增长13.8%，比8月份加快0.5个百分点。1-9月份，规模以上工业增加值同比增长14.2%，与1-8月份增速持平。从环比看，9月份，规模以上工业增加值增长1.2%。39个大类行业全部保持同比增长。 3、进出口贸易顺差显著下降。 2011年1-9月，全国进出口总值为26774.4亿美元，同比增长24.6%，其中：出口13922.7亿美元，增长22.7%；进口12851.7亿美元，增长26.7%。9月当月，全国进出口总值为32