西南证券：中科曙光（603019）-2024年半年报点评：业绩稳健增长，强化计算产业生态优势

中科曙光(603019) 投资要点 事件：公司发布2024年半年度报告，实现营业收入57.1亿元，同比增长5.8%；实现归母净利润5.6亿元，同比增长3.4%；实现扣非后归母净利润3.7亿元，同比增长20.0%。单Q2实现营业收入32.3亿元，同比增长4.2%；实现归母净利润4.2亿元，同比增长1.6%；实现扣非后归母净利润3.1亿元，同比增长20.8%，扣非利润表现超出此前业绩快报公布值。 扣非利润持续提升，强化计算产业生态优势。算力国产化大背景下，公司持续突破高端计算机核心关键技术，自研产品比例不断提升，2024H1毛利率达到26.3%，同比提升0.21pp；费用端看，公司销售、管理、研发费用率分别为6.0%（+0.56pp）、2.6%（+0.03pp）、10.9%（+0.12pp），销售队伍建设有所增强。报告期内，公司自身业务表现相对稳定，但投资净收益达到2.2亿元，同比增长37.3%；公司作为中科系高性能计算龙头，旗下拥有海光信息、曙光数创、中科星图、曙光云等多项优质资产，为公司业绩增长贡献持续的动力。 智算/信创双翼驱动，公司全栈布局深度受益。公司紧抓人工智能加速发展、国产替