中银证券：恒玄科技（688608）-智能手表SoC获品牌认可，关注AI耳机和AR眼镜的远期空间

恒玄科技(688608) 恒玄科技发布2024三季报，2024Q3业绩维持同比较快增长趋势。公司智能手机SoC获品牌客户认可。AI耳机和AR眼镜则有望为公司贡献远期增长空间。维持增持评级。 支撑评级的要点 2024Q3业绩维持同比较快增长趋势。恒玄科技2024前三季度营业收入24.73亿元，YoY+58%；毛利率33.8%，YoY-1.1pcts；归母净利润2.89亿元，YoY+145%恒玄科技2024Q3营业收入9.42亿元，QoQ+7%，YoY+44%；毛利率34.7%，QoQ+1.3pcts，YoY+0.2pcts；归母净利润1.41亿元，QoQ+18%，YoY+106%。公司2024前三季度营业收入同比显著增长，系下游智能穿戴和智能家居需求持续增长。公司2024Q3毛利率环比小幅增长，系产品结构升级和上游成本下降。公司2024Q3归母净利润环比增速超过营收环比增速，系规模效应带来费用率降低 AI耳机赛道有望贡献新的增长点。根据快科技消息，2024年10月10日字节跳动豆包发布AI耳机OlaFriend，该产品可以接入豆包云端大模型，并和手机豆包APP无缝衔接。用户可以通过触摸耳