国信证券：农林牧渔行业2024半年报总结：养殖盈利同比明显回暖，看好龙头及低成本标的盈利持续提升

核心观点 2024H1：生猪养殖净利同比明显回暖，种植净利同比承压。2024H1农林牧渔板块整体营业收入同比下降3.32%；归母净利润同比扭亏。从2024H1营收同比增速来看，种植业（+33.81%）>渔业（+18.98%）>林业（+12.73%）>农业综合（-1.26%）>动物保健（-2.84%）>农产品加工（-4.44%）>养殖业（-5.44%）>饲料（-10.33%）；从2024H1归母净利同比增速来看，饲料（+239.62%）>渔业（+138.63%）>养殖业（+114.39%）>农产品加工（+5.20%）>种植业（-24.47%）>农业综合（-29.17%）>动物保健（-54.26%）>林业（-150.90%）。 2024Q2：养殖链盈利整体环比回暖，预计有望随猪价景气周期延续。农林牧渔板块整体2024Q2归母净利同比及环比均扭亏，具体看，生猪板块2024Q2上市企业合计归母净利同比、环比均由负转正，其中，牧原股份、华统股份、温氏股份、神农集团等猪企单头超额盈利表现优秀，处于行业领先。周期进入右侧后，我们认为养殖估值体系将从侧重资本开支增速向现金流创造能力转移，成本管理优秀的