东吴证券：光伏设备行业点评报告：通威第10次刷新HJT组件最高功率，HJT产业化进程加速利好龙头设备商

投资要点 事件：2月21日通威股份光伏技术中心宣布，经国际权威认证机构TUV测试，在2384*1303mm标准组件尺寸下，通威THC210版型异质结组件功率达到783.2瓦，转换效率突破25.21%，成功跨越780W。 自2023年以来，通威已10次刷新HJT组件功率、效率世界纪录。得益于陷光结构、PECVD均匀性优化，叠加高迁移率靶材、细线化印刷等技术，本次异质结组件功率达780W+。通威持续以双面微晶电池技术为核心、更进一步优化铜互连金属化接触与光学性能、90μm薄片化技术、组件环节则采用通威特色的0BB互联技术，叠加超低传输损失及高密度封装等先进技术，最大化降低发电器件光学和电学损失，有望继续突破HJT功率、效率记录。 新一轮领跑者计划启动，看好更高效率的光伏新技术。陕西省发改委计划在2025年实行2GW的光伏领跑计划，组件转换效率要求为24.2%以上，根据不同技术路线适配的不同组件版型，我们计算24.2%组件效率对应的功率准入门槛，BC中隆基二代产品&爱旭ABC组件满足，HJT中通威组件满足，TOPCon暂时满足不了。（1）矩形片组件（210R或182R、66片）：24.2%*