国联证券：美图公司（01357）借力AIGC，影像数字龙头迎来新成长

美图公司商业模式转型顺利，业务从 C 端到 B 端生产力场景延伸，同时全 面发力 AIGC，自研 AI 视觉大模型 MiracleVision 并赋能美图全系产品， 推动订阅渗透率持续提升。2023 年上半年，美图 VIP 订阅用户达 720 万， 订阅渗透率提升至 2.9%，经调整归母净利润同比提升 320%。  美图公司是一家以美为内核，以人工智能驱动的科技公司。美图公司 成立于 2008 年，2016 年在香港联交所上市。2008 年推出爆款软件美图秀 秀，随后陆续推出美拍、美颜相机等热门产品，并进军手机、社交等领域。 2020 年公司推出订阅模式，同时发力 B 端和 C 端。2022 年上半年，VIP 订 阅业务超越广告业务成为公司最大的收入来源，彰显公司商业模式变革成 功。2023 年 H1，美图月活用户达 2.47 亿，订阅渗透率达 2.9%。