信达证券：璞泰来（603659）-业绩符合预期，产能释放有望贡献业绩

璞泰来(603659)公司发布2023半年报：2023H1实现收入78.06亿元，同比增长13.21%，实现归母净利润13.04亿元，同比下降6.55%，实现扣非后归母净利润12.54亿元，同比下降5.96%；2023Q2实现收入41.07亿元，同比增长9.10%，实现归母净利润6.02亿元，同比下降20.65%，实现扣非后归母净利润5.76亿元，同比下降20.07%。负极材料盈利能力阶段性承压，产能建设积极推进。公司负极材料实现主营业务收入30.94亿元，同比下降3.4%；实现出货量68,197吨，同比增长24%。为应对行业产能消纳及价格下行压力，公司拓展海外市场和国内动力及储能大客户，降本进程取得成效。公司积极推进产能建设，四川紫宸一期10万吨一体化预计23年四季度投产，追加年产8万吨负极材料建设项目。同时瑞典紫宸10万吨一体化生产研发基地也已开展前期规划工作，未来有望进一步贡献产能。涂覆加工协同优势明显，行业领先地位巩固。公司涂覆加工业务实现主营业务收入18.38亿元，同比增长16.4%，其中铝塑包装膜业务为0.83亿元；PVDF产品占5.48亿元（含内部销售）；公司涂覆隔膜加工