财信证券：医疗器械：第四批高值耗材国采开标，整体降幅温和

投资要点：事件：11月30日第四批国家组织高值医用耗材集采在天津开标，并产生拟中选结果。本机集采覆盖人工晶体、运动医学共9类30个品种，市场规模约155亿元，拟中选产品平均降价70%左右。集采规则进一步精细化，保底复活机制稳定中选预期。此次集采规则继续完善，综合考虑医疗机构需求、企业供应意愿和供应能力等因素分单元竞价，按照量价挂钩要求，中选产品按照报价由低到高进行排名，根据排名先后梯度分配基础量；企业同类产品获批上市，在定价不高于中选价格的情况下，则可以自动成为中选产品，医疗机构选用这类产品时，不占用非中选产品额度，为后续新上市产品留有空间；延续脊柱、创伤集采“复活”风格，设置保底中标规则，人工晶体类产品报价不超过最高有效申报价60%、运动医学类不超过最高有效申报价40%可保证中选，稳定中选预期，大幅降低集采对市场格局的冲击。此次集采共有128家企业申报，最终126家企业拟中选，中选率高达98%。企业报价理性，整体降幅温和，国产厂家中标情况良好。本次集采海内外厂家均积极参与，企业报价稳定在保底中选降幅水平，拟中选产品平均降幅为70%，其中人工晶体类耗材平均降价60%，运动医学类耗材平均