平安证券：社会服务行业动态跟踪报告：美业增速有所放缓，品牌表现分化

美妆板块：行业增速有所放缓，品牌表现分化，企业经营活力强者收获更好表现。根据国家统计局，2023年我国化妆品零售额为4142亿元，同比增长5.1%，上半年为2071亿元，同比增长8.6%，下半年增速有所放缓。在此背景下国内外品牌集团（在我国市场）表现有所分化。建议关注企业活力强者珀莱雅、上美股份和市场活力正在加强的福瑞达，快速成长赛道上的巨子生物，持续微创新产品形态且拓展渠道的润本股份，以及调整转变的华熙生物、贝泰妮。 医美板块：行业近年来因疫情扰动，季度间同比增速波动较大。2023H1在上年相对较低基数下同比增速较高，下半年消费意愿有所减弱，且上年有相对较高基数，增速略有放缓。爱美客2023年完成股权激励指标，2024年Q1稳健增长，不过2023年Q2基数相对较高，季度间同比增速预计波动较大。胶原蛋白赛道中锦波生物胶原蛋白械三产品高速增长，产品矩阵仍在不断扩充。朗姿股份旗下医美业务稳健增长，近年来持续验证医美机构的可复制性，实现业务有效扩张。我国医美行业仍处在合规化发展的成长期，合规龙头有望获取更大市场份额，建议关注爱美客、锦波生物、朗姿股份。 风险提示：1.宏观经济波动对包括美妆、