中信证券：汽车芯片，从“汽车电子”到“无人驾驶”

无人驾驶提升算力需求，汽车芯片主控+功能两大阵营。伴随汽车电子化提速，汽车半导体加速成长，2017年全球市场规模288亿美元（+26%)，远高于整车销量增速（+3%)，其中占比最高的为功能芯片MCU(66亿美元，占比23%)，随后还包括功率半导体（21%)、传感器（13%)等。DIGITIMES预测，汽车功能芯片市场规模稳步提升，2020年有望达72亿美元。然而，功能芯片仅适用于发动机控制、电池管理、娱乐控制等局部功能，尚无法满足高数据量的智能驾驶相关运算。在此背景下，全球芯片巨头纷纷进军汽车产业，推出具备AI计算能力的主控芯片。我们认为，伴随智能驾驶渗透率提升，主控芯片市场规模有望在功能芯片之外快速增长，HS预测2020年可达40亿美元。主控芯片：算力接近PC/智能手机，半导体巨头三足鼎立。智能驾驶涉及人机交互、视觉处理、智能决策等，核心是AI算法和芯片。三大半导体巨头均布局汽车芯片市场：1)英伟达凭借GPU垄断优势（市占率超70%)，从智能座舱到智能驾驶；2)英特尔积极兼并收购（视觉ADAS领导者Mobileye、FPGA龙头Altera)，进军自动驾驶专用芯片；3)高通则凭借通信