联储证券：2025年国内汽车市场分析和投资方向展望：市场转向价值竞争，智能网联相关板块有望迎来戴维斯双击

投资要点： 智能网联带来汽车产业链估值重构，并有望迎来戴维斯双击。 估值重构：汽车经过一百多年的发展，从纯粹的机械产品，发展到结合电子电气的电气化产品，再发展到现在的智能化、网联化产品，航空航天、消费电子、智能家居、AI大模型等相关技术实现了车载应用，汽车已升级为“智能移动终端”，2025年汽车板块已形成估值重构趋势。在未来智能网联汽车新周期下，汽车零部件板块得到智能化拓展，整个汽车板块有望迎来全面的估值提升。 业绩提升：2024年各车企推出全新端到端技术路径、无图/视觉方案，2025年进一步推进“智驾平权”。在此背景下，智驾功能进一步升级、成熟，智驾系统上车门槛进一步降低，高阶智驾下沉至中低端市场，渗透率不断提升。另外，“车路云”一体化已实现较好成效，未来有望进一步增加示范点、扩大示范范围。以此，全行业进一步聚焦智能化、网联化，叠加AI赋能下生产、创新效率更高，预计相关产业链规模将进一步扩张，相关板块和个股有望迎来EPS的迅速增长，2025年智能汽车板块有望迎来戴维斯双击。 关注方向：重点关注产业链龙头和高增长环节 1.整车：掌握核心技术、市场份额较高的自主龙头有望延续强势。2025