中国银行：2019年个人金融资产配置策略报告

12月15日，中国银行在上海发布《2019年中国银行个人金融资产配置策略报告》（下简称“《报告》”）。本次《报告》，由中国银行充分发挥集团全球化和综合化优势，通过“中国银行个人金融资产配置专家组”和中银国际证券，整合境内外分支机构和外部单位智力资源首次对外发布。《报告》以服务客户大类资产配置为宗旨，深入分析全球宏观经济，对2019年全球主要市场的权益、债券、外汇和大宗商品等大类资产走势进行研判，据此提出个人金融资产配置策略建议。《报告》指出，全球经济过去三年的复苏基本结束。2019年，中国将以改革开放替代更加宽松的宏观政策，美国加息进入尾声，全球进入减税竞争。中美经济分化、政策分化，预计将对全球资产价格产生影响。《报告》认为，权益资产方面，全球经济放缓压低业绩，权益资产难有明显机会；A股估值均值回归叠加股利分红，长线资金供给渠道打通带来稳定增量资金，风险释放后迎来转机。债券资产方面，美债熊市未结束，需等待配置机会；中债延续牛市格局，信用债风险偏好有所修复，战略性看多可转债。外汇资产方面，未来美元走势大概率是先强后弱，人民币有下行压力但不具备大幅贬值基础，其他国家货币重点看好澳元。大宗与