开源证券：农林牧渔行业周报：供给压力下能繁去化有望延续，低位布局不必悲观

周观察：供给压力下能繁去化有望延续，低位布局不必悲观双节生猪供给充足猪价低迷，节后需求回落猪价短期仍承压。据涌益咨询，截至2023年10月6日，全国生猪销售均价为15.84元/公斤（周环比-0.20元/公斤），生猪出栏均重小幅回落至123.22公斤/头（周环比-0.23公斤/头），中秋国庆节日消费对猪价拉动低于预期，或主要系前期猪价涨速过快及当前生猪供给充足。节后猪肉需求阶段性回落，猪价短期预计仍难有起色，当前猪价跌破16元/公斤，后续需关注二次育肥对短期猪价的影响。9月生猪仔猪均陷入亏损，悲观预期下10月能繁去化有望延续。截至2023年10月6日，15kg仔猪价格跌至296元/头，外售仔猪亏损进一步加深，此外9月生猪养殖再次陷入亏损，自繁自养头均亏35元。生猪仔猪双重亏损加剧养户资金紧张，产业悲观情绪蔓延，预计10月能繁有望延续去化态势。能繁去化为大势所趋，低位布局不必悲观。展望后市，我们认为能繁去化路径存在两种可能：（1）2023年10月至2024上半年持续去化；（2）2023年11-12月因消费旺季去化放缓，2024年1月在节前集中出栏及冬季非瘟等猪病影响下加速去化，持续至202