华福证券：轻工制造行业定期报告：12月家居社零保持改善，轻纺品类出口抬升

投资要点： 【周观点】国补拉动下12月家居社零维持较好，地产销售连续2个月正增，看好25年新一轮国补落地后行业景气复苏；奥瑞金收购中粮包装再获进展，持股比例将升至95.83%，金属包装行业整合后有望逐步迎来盈利修复；12月我国出口同比+10.7%、增速环比+4pct，12月对美出口同比+15.6%、增速环比+7.6pct，轻纺品类出口增速普遍抬升，关税预期下短期关注“抢出口”效应。 1）家居：据ifind及统计局数据，12月地产边际改善延续，住宅销售面积同比+4.5%、增速环比+0.3pct，住宅竣工面积同比-25.4%、增速环比+14.7pct，住宅新开工面积同比-15.8%、增速环比+7.3pct，地产开发投资额同比-10.6%、增速环比-0.2pct；12月当月家具零售额同比+8.8%，保持近年较好水平。我们认为，近期数据表明Q4以来行业景气已开始底部复苏，目前多地已宣布2025年家装厨卫延续以旧换新政策，25年在新一轮国补叠加地产销售预期改善的背景下，持续看好家居板块趋势向上，近期板块回调建议把握布局机会。公司关注欧派家居、索菲亚、志邦家居、金牌家居；软体龙头存量需求逻辑顺畅，