太平洋证券：生物医药II行业周报：GLP-1RA热辣滚烫，降糖减肥双雄业绩与市值齐飞

报告摘要 本周我们梳理GLP-1RA生物制剂的巨大成功及投资映射。 现代生活方式和饮食习惯的转变导致越来越多的人深陷肥胖困境。肥胖不仅对个人健康构成严重威胁，还与高血压、糖尿病、高血脂等多种慢性疾病密切相关，被视为健康的“罪魁祸首”。在这样的背景下，GLP-1RA药物作为一种潜在的减肥解决方案，吸引着众多消费者和医疗专业人士的兴趣。 GLP-1RA类药物2023年的销售额取得了强劲的增长。 司美格鲁肽作为诺和诺德的明星产品，2023年共取得了212.01亿美元的销售额，距离Keytruda的药王宝座仅一步之遥。其中司美格鲁肽注射液Ozempic（2型糖尿病适应症）收入139.17亿美元，同比增长60%；司美格鲁肽片剂Rybelsus（2型糖尿病适应症）收入27.26亿美元，同比增长66%；司美格鲁肽注射液Wegovy（肥胖适应症）收入45.57亿美元，同比增长407%。可以看出减肥适应症的增长尤为强劲。 替尔泊肽（tirzepatide）是礼来2023年最有看点的产品。Mouniaro（tirzepatide降糖版，于2022年5月被FDA批准上市）和Zepbound（tirzepat