德邦证券：万华化学（600309）-二季度盈利继续改善，新项目落地驱动成长

万华化学(600309)投资要点事件：7月28日，公司发布2023年半年度报告，2023年上半年公司实现营业收入876.26亿元，同比下降1.67%；实现归母净利润85.68亿元，同比下降17.48%；实现扣非后归母净利润83.10亿元，同比下降18.70%。其中二季度单季公司实现营业收入456.87亿元，同比下降3.48%，环比增长8.94%；实现归母净利润45.15亿元，同比下降9.86%，环比增长11.40%。二季度公司产品销量环比增长显著，驱动业绩环比改善。公司各板块产品销量在二季度均有显著环比增长。2023年上半年聚氨酯系列产品、石化系列产品、精细化学品及新材料系列产品分别实现销量235、684、74万吨，同比分别增长28、74、30万吨。其中2023年二季度公司聚氨酯系列产品、石化系列产品、精细化学品及新材料系列产品分别实现销量124、367、39万吨，环比2023年一季度分别增长13、50、4万吨，同比2022年二季度分别增长12、57、16万吨。公司二季度主要产品销量环比、同比均有显著增长，量增驱动公司业绩继续改善。从价格上看，公司纯MDI产品2023年4-6月挂牌价分