东兴证券：航空机场2月数据点评：国内线供给端挤水分，国际淡旺季差异依旧较大

事件：上市航司发布2月运营数据，受春节错期影响，国内航线运力投放同比下降约6.3%；国际航线由旺季转向淡季，运力投放有较明显收缩。 国内航线：上市航司1-2月供给端同比收缩约1.1%，运力投放谨慎 受春节错期影响，2月上市公司国内航线运力投放同比下降约6.3%，环比1月则下降7.9%。为排除春节影响，我们加总1-2月数据，可以发现1-2月上市航司在国内航线的运力投放同比收缩了约1.1%，能够看出航司目前的国内运力投放是较为克制的。各航司中，2月运力投放同比降幅较少的是海航，仅下调1.3%，降幅较大的是吉祥，投放同比收缩了14.5%，其他航司同比降幅在5%-8%左右。 2月上市公司整体客座率环比1月提升3.7pct，较去年同期则提升约1.6pct。今年1-2月客座率表现整体优于去年。分航司看，东航与南航客座率同比提升较为明显，吉祥、春秋与海航则与去年同期基本持平。环比看，除春秋外的各航司客座率环比提升皆在3pct以上。 国际航线：运力投放环比下降较明显，国际线淡季依旧承压 2月上市航司国际航线运力投放略超过19年同期，同比去年提升约23.0%，环比1月则供给端收缩了14.8%。客座率方面