安信证券：长城汽车（601633）-Q2业绩优异，单车盈利显著改善

长城汽车(601633)事件：8月30日长城汽车发布了2023Q2业绩：实现营业收入409.3亿元，同比增长44%；实现扣非后归母净利润9.7亿元，同比增长28%。Q2营收环比增长36%，ASP表现亮眼。公司2023Q2营业收入为409.3亿元，环比增长41%，我们认为，主要原因在于：1）新车销量增长所拉动，Q2销售新车29.9万台，环比增长36.0%。其中，新能源车6.5万台，环比增长135%；传统车23.4万台，环比增长22%。2）零部件业务持续拓展外部客户，据公司公告，2023H1零部件及其他收入为93.1亿元，同比增长42%。2023Q2公司单车ASP为13.7万元，环比提升0.5万元，表现亮眼，我们认为主要原因在于销售结构优化：1）Q2新能源销量占比22%，环比提升9pct，新能源ASP高于传统车；2）Q2高端品牌魏牌和坦克在总销量中的占比分别为4.9%和11.4%，分别环比提升3.4pct和0.4pct；3）Q2长城出口7.2万台，占比达到24.1%，环比提升0.4pct。Q2费用率表现优异，单车盈利显著改善。Q2公司毛利率为17.4%，环比提升1.3pct。我们认为，原因