开源证券：煤炭开采行业周报：进口关税恢复叠加产地供给收缩，煤炭配置正当时

投资逻辑：进口关税恢复叠加产地供给收缩，煤炭配置正当时本周（2023.12.16-12.22，下同）国内秦港Q5500动力煤报价943元/吨，环比微跌0.53%。京唐港主焦煤价格2770元/吨，环比小涨2.21%。对于行情的解读我们认为，动力煤价格是煤炭板块配置的基础及风向标，因为即使是炼焦煤企业，也会生产动力煤，所以动力煤价格是所有煤企业绩的基础，当前动力煤价格900元之上高位稳定运行，对煤炭股高股息配置的逻辑非常有利，，此外叠加焦煤期现货高位，市场有望表现出煤炭板块普涨同时焦煤股更具弹性的态势。对动力煤价格判断，动力煤价格只需要止跌即可，并非需要大涨，我们预计将保持在高位震荡，且振幅区间也有望收窄。连续大涨有阻力，即动力煤价格可以上涨，但在当前价位水平上也很难出现前两年大幅拉涨的可能，主要原因包括：一是政策层面保供稳价的手段更加丰富且有预判的能力，近两年通过产能核增的形式增加了产量导致很难出现严重且长时间的供需失衡与错配；2023年受安监的影响，煤炭行业整体产能开工率处于低水平位，最低78%而最高85%，那么开工率有7个百分点的空间就是保供稳价留出了调节空间；供暖季已开启，政策层面