民生证券：多利科技（001311）-系列点评二：2024Q3业绩符合预期一体化压铸蓄势待发

多利科技(001311) 事件概述。公司披露2024年第三季度报告，2024年前三季度实现营业收入24.9亿元，同比-9.4%，实现归母净利润3.4亿元，同比-11.7%；单季度看，公司2024Q3实现营业收入9.5亿元，同比-5.7%，环比+26.9%，实现归母净利润1.2亿元，同比-11.8%，环比+17.9%。 2024Q3业绩符合预期核心客户驱动成长。1）收入端：公司2024Q3营收为9.5亿元，同比-5.7%，环比+26.9%，我们认为公司销售收入环比回暖系核心客户销量增长所致：2024Q3公司核心客户特斯拉中国批发销量24.9万辆，同比+12.0%，环比+21.1%；理想汽车批发销量15.3万辆，同比+45.4%，环比+40.8%。2）利润端：公司2024Q3毛利率为21.6%，同比-2.1pct，环比-0.2pct，净利率为6.7%，同比-1.2pcts，环比-0.7pcts，归母净利润为1.2亿元，同比-11.8%，环比+17.9%。我们认为公司盈利能力略有下降主要原因为资产折旧摊销增加及资产信用减值（2024Q3约为0.16亿元）所致。3）费用端： 2024Q3公司销