民生证券：双环传动（002472）-系列点评五：业绩符合预期全球化+机器人加速成长

双环传动(002472) 事件概述：根据2024年半年度业绩预告，预计2024H1公司归母净利4.5-4.7亿元，同比+22.08%~27.51%；预计2024H1公司扣非归母净利4.28-4.48亿元，同比+25.53%~31.39%。 2024Q2业绩符合预期智能驱动机构贡献增量。据公告，预计2024H1公司归母净利4.5-4.7亿元，同比+22.08%~27.51%；其中2024Q2归母净利2.3-2.5亿元，根据中枢值计算同比+20.8%，环比+7.9%；2024Q2扣非归母净利2.18-2.38亿元，根据中枢值计算同比+22.9%，环比+8.6%。业绩符合我们预期。公司业绩增长一方面受益智能驱动机构板块（智能办公、智能汽车、智能家居及未来生活等）客户及产品拓张，特别是智能家居领域齿轮营收和利润同比高增；一方面，新能源汽车齿轮伴随行业快速增长，公司凭借在高性能、低噪音的精密齿轮领域的技术领先性、规模优势及稳定的配套能力取得良好增长。 全球客户持续开拓2024海外建厂加速。2023年公司新能源齿轴在国内新能源市场份额在40%~50%；同时积极拓展海外客户，相继获得丰田、某欧洲知名