华福证券：华菱钢铁（000932）-2024年一季报点评：盈利底部逐渐明确，业绩修复可期

华菱钢铁(000932) 投资要点： 事件： 公司发布2024年一季报：2024年Q1公司实现营业收入369.12亿元，同比-7.17%/环比-16.21%；实现归母净利润3.92亿元，同比-43.14%/环比-59.78%；实现扣非归母净利润3.23亿元，同比-49.92%/环比-52.8%。 一季度行业利润承压，拖累公司业绩表现 1）价：2024年一季度，受下游开工偏缓，消费不及预期等因素影响，钢材价格持续承压，Q1板材/长材/钢管市场均价为4,565/4,100/4,817元/吨，同比-5.14%/-7.87%/-6.5%，环比+0.57%/-0.25%/+0.84%。2）利：一季度上游原料价格保持强势，挤压钢企利润空间，受到成本端拖累，Q1公司销售毛利率5.86%，同比下降1.56个百分点，环比下降2.3个百分点。 销研产同步持续发力，业内保持竞争优势 1）产品结构持续向中高端迈进。2023年公司品种钢销量1683万吨，占全年销量的63%，较去年再次提升3个百分点。2）产品技术优势持续巩固。23年公司研发投入68.3亿元，同比增长6%，占营业总收入的4.2%；全年新增专利授权6