方正证券：复盘亚马逊从优秀到卓越的24年

亚马逊的发展史就是一部电商对传统商业的冲击史，回顾它的历史能帮我们很好的理解渠道格局的变迁；同时亚马逊也是“从优秀公司跨越到卓越公司”的案例之一，研究亚马逊的特征有助于我们挖掘真正穿越经济牛熊的公司。亚马逊成立于1994年，做线上图书起家，成立13年后的2007年，线下图书行业营收规模达到顶峰并开始下滑。1999年开始做3C电子品类，对线下两大3C连锁巨头产生巨大冲击，2009年（10年跨度）电器城破产，2010年（11年跨度）百思买达到营收顶峰并开始全渠道转型以对抗亚马逊。2002-2005年开始做服饰、运动、鞋等百货品类，2015年（10年左右跨度）梅西百货营收规模到达顶峰。每当亚马逊开始渗透一个品类的时候，往后数十年恰好是行业巨头面临巨大压力的时点。其实中国线上线下格局也极其类似，只是由于中国的人口密度更高，基建等基础设施大力发展，电商物流规模经济明显，更适合电商发展。因此中国电商增速更快，对线下的冲击更猛烈，冲击的时间周期更短。中国线下业态的顶峰时点分别是12年的家电3C、百货，15-16年的商超。《复盘亚马逊从优秀到卓越的24年》报告也希望对一些终极问题进行探讨：（1）线上线