浙商证券：赤峰黄金深度报告：内部经营降本增效，国际化发展聚焦成长

赤峰黄金(600988)国际化拓展矿产、聚焦主业的黄金生产商公司坚持“以金为主”的战略思想，深耕黄金产业，通过并购海外矿山，致力于国际化发展、聚焦成长。2022年，公司黄金资源量达438.8吨，平均品位2.6克/吨，黄金产量突破10吨，打破公司历史产金记录。财务方面：公司2022年营收62.67亿元，同比+66%，主要系海外资产运营走上正轨，为收入增长带来动力。业绩预告彰显经营改善：预计公司23Q2实现归母净利润2.52亿，同比+6.36%，环比+234.63%；实现扣非净利润约2.4亿，同比-0.49%，环比+82.45%。往后看，降本增效措施持续推进，公司盈利能力有望更得到进一步修复。中长期视角，金价有望迎来明显上涨美联储加息末期+降息预期有望催化金价：2023年6月，美联储首次暂停加息，加息频率开始下降，叠加2023年6月美国CPI同比上涨3%的事实，CMEFedWatchTools预测美联储在年内或结束加息，并在明年存在降息预期。此预期或催化贵金属行情，金价有望迎来明显上涨。美元地位削弱、全球经济承压，各国政府及资本或选择黄金避险，结合美联储加息进入末期的预期，未来市场条件利好