浙商证券：东鹏饮料23Q3点评报告：23Q3业绩持续高增，第二曲线快速放量

东鹏饮料(605499)投资要点23Q3业绩实现快速增长，符合此前预期。23年前三季度公司实现收入86.41亿元，同比增长30.05%；实现归母净利润16.56亿元，同比增长42.05%；23Q3实现收入31.81亿元，同比增长35.17%；实现归母净利润5.47亿元，同比增长33.25%。分产品来看：23Q3“补水啦”快速放量、第二曲线优势凸显1）2023年前三季度公司东鹏特饮实现收入79.94亿元，同比增长25.06%，实现稳健增长，其中23Q3实现收入28.59亿元（+25.75%），实现高速增长我们认为主要系公司持续优化市场结构，精耕两广市场的同时积极推进全国市场渗透；“500ml金瓶”销量持续提升，产品结构进一步完善的原因。2）其他饮料产品前三季度实现6.40亿元，同比增长165.35%，23Q3实现3.20亿元，同比增长325.34%，主要系8月以来公司持续加大“补水啦”费用投放，完成产品全国化市场布局，并通过建设渠道体系，以提升产品战略力，叠加“大咖”、“乌龙上茶”等新品上市，共同促进第二曲线增长。分渠道来看：23Q3持续加大冰柜陈列投放、活跃网点稳步提升1）23年前三季