浙商证券：侨源股份点评报告：盈利能力持续提升，全年业绩有望较快增长

侨源股份(301286)投资要点事件据公告，公司2023年前三季度实现收入7.5亿元，同比增长11%；归母净利润1.5亿元，同比增长48%。其中第三季度收入2.5亿元，同比下滑1%；归母净利润0.55亿元，同比增长8%。受基数及下游需求较弱影响，三季度业绩同比增长放缓；盈利能力持续提升2023年第三季度收入为2.5亿元（环比第二季度持平），归母净利润0.55亿元（环比第二季度有所增加），环比符合预期。同比口径增速有所放缓，主要系去年同期基数较高、及下游需求不及预期所致，考虑到公司光伏锂电等客户气体订单饱满、产能逐步释放，四季度收入、业绩有望增长提速。盈利能力持续修复，前三季度毛利率34.6%，同比提升2.9pct；净利率20.5%，同比提升5.1pct。其中第三季度毛利率36.2%，同比提升1.5pct；净利率21.8%，环比提升1.4pct。公司成长路径：行业需求增长、公司份额提升、产品品类拓展1、大行业：工业气体行业市场空间广阔。预计2022年中国工业气体市场规模有望接近2000亿元，2024年有望达到2199亿元，年复合增速6%-8%。2、小公司：公司市占率不足1%，还有较大成长