华安证券：上海莱士（002252）-业绩稳增，发展进入高质量新周期

上海莱士(002252) 主要观点： 事件： 8月27日公司发布2024年中期业绩报告，24H1公司实现营业总收入42.52亿元（+9.02%），实现归母净利润12.41亿元（+0.15%），实现扣非归母净利润11.29亿（-6.03%）；毛利率40.88%，净利率29.19%。 点评： 符合预期，经营稳中向上，一次性费用影响利润 24Q2公司实现营收21.96亿元（+19.51%），实现归母净利润4.84亿元（-7%），实现扣非归母净利润5.3亿元（+9.22%）。24H1公司主要的非经营性损益包含：1）一次性政府补助3333万元；2）持有金融资产等产生的公允价值变动损益以及处置金融资产等产生的投资收益1.79亿元等。若不考虑一次性费用扰动，公司净利润稳中向上。 从产品结构看，24H1公司自产白蛋白/进口白蛋白/静丙/其他血液制品分别实现营收8.00/19.55/8.39/6.07亿元，分别同比+17.21%/18.87%/-15.50%/+15.69%；分别实现毛利率 46.21%/17.86%/58.73%/83.31%。静丙略有下滑主要系去年同期去库存导致基数较高，其他核心产品