开源证券：福瑞达（600223）-公司信息更新报告：地产剥离稳步推进，看好化妆品、医药业务未来发展

福瑞达(600223)事件：2023H1营收-48.85%，地产业务剥离影响表观经营数据公司发布中报：2023H1实现营收24.73亿元（-48.85%），归母净利润1.90亿元（+0.65%）；其中单二季度实现营收12.01亿元（-64.18%）、归母净利润0.61亿元（-50.30%），地产业务剥离影响表观经营数据。公司坚定转型大健康，持续聚焦医药、化妆品两大主业，在“1234”高质量创新发展战略带动下未来有望成长为医药健康领军企业。我们维持盈利预测不变，预计公司2023-2025年归母净利润为3.82/5.03/5.99亿元，对应EPS为0.38/0.49/0.59元，当前股价对应PE为24.8/18.8/15.8倍，维持“买入”评级。化妆品、医药、原料等业务营收增长稳健，盈利能力稳中有升化妆品：营收11.06亿元（+9.2%）、毛利率63.0%（+2.3pct），大单品策略稳步推进带动毛利率提升；颐莲、瑷尔博士营收分别为3.92亿元（+1.0%）/5.98亿元（+13.9%）。医药：营收2.91亿元（+37.8%），受益新业务渠道开拓较快增长；毛利率56.3%（+2.2pct）