东方证券：重视拥有系统化组织制作能力的“内容运营商”

日前，东方证券研究发布一份最新报告《视频“零售”时代，重视拥有系统化组织制作能力的“内容运营商”》。报告显示，5G时代高速度、低延时和万物互联的特征，将促使智能终端的快速普及和分发渠道的空前扩散。根据思科和Moca的预测，至2022年平均每人的联网设备将达到3.6台，远高于2017年的2.4台。智能汽车、可穿戴设备等智能设备的普及，将为用户提供更加多元的播放场景，为视频内容提供更丰富的分发渠道。而视频内容相较于图文具备更高的信息密度，也决定了其仍将是5G时代最重要的娱乐赛道，将占据流量的绝对比重。从海外市场的发展看，电信运营商和硬件厂商进入内容制作与整合分发的趋势将不可避免：（1）2018年6月，AT&T收购时代华纳获批，电信运营商加速向垂直一体化的内容制作与整合分发平台转型。电信运营商切入内容行业的背后的逻辑在于：1）避免宽带网络业务管道化；2）5G到来后需要内容填充带宽、增加用户留存；3）开发新的增长领域。（2）Apple TV APP和Apple TV+的推出，标志着苹果基于自身庞大的硬件销量和用户体量，直接切入原创内容制作和整合分发行业，寻求成为最终的内容整合和分发者。对标国内