国金证券：房地产行业研究：如何看待3月房地产销售表现？

行业点评 本周A股地产、港股地产、港股物业均下跌。本周（3.29-4.4）申万A股房地产板块涨跌幅为-0.9%，在各板块中位列第19；恒生港股房地产板块涨跌幅为-0%，在各板块中位列第6。本周恒生物业服务及管理指数涨跌幅为-1.4%，恒生中国企业指数涨跌幅为-2.2%，沪深300指数涨跌幅为-1.4%；物业指数对恒生中国企业指数和沪深300的相对收益分别为+0.8%和+0%。 土地成交热度延续高位，溢价率持续超过10%。本周（3.29-4.4）全国300城宅地成交建面549万㎡，单周环比-48%，单周同比+29%，平均溢价率17%。2025年初至今，全国300城累计宅地成交建面9249万㎡，累计同比+4%；年初至今，中海地产、绿城中国、华润置地、建发房产、滨江集团的权益拿地金额位居行业前五。 本周新房受此前月末影响，同环比有所下滑，景气度转向下。本周（3.29-4.4）47个城市商品房成交合计425万平米，周环比-29%，周同比-6%。其中：一线城市周环比-22%，周同比-21%；二线城市周环比-25%，周同比-5%；三四线城市周环比-36%，周同比+4%。 本周二手房成交环比下降，同