西南证券：老板电器（002508）-龙头地位稳固，稳定分红凸显长期价值

老板电器(002508) 投资要点 事件：公司发布2023年年报及2024年一季报，公司2023年实现营收112亿，同比+9.06%，实现归母净利润17.3亿，同比增长10.2%，扣非净利润15.84亿，同比增长7.06%；其中2023年Q4单季度实现营收32.69亿，同比+7.7%，归母净利润3.6亿，同比+6.2%，实现扣非净利润3亿，同比-13.4%。公司公布2023年拟分红4.72亿，分红率27.2%；加上此前特别分红4.72亿，合计分红率达54%。2024年一季度实现营收22.4亿，同比+2.8%，实现归母净利润4亿，同比增长2.5%，扣非净利润3.53亿，同比增长3.3%。 维持龙头地位，增速好于行业。2023年，厨电行业在经历了5年连续下跌后迎来了复苏。根据奥维云网(AVC)零售数据显示，2023年中国厨卫大盘零售额达到1669亿元，同比增长5.3%。其中，刚需品类（烟、灶、电热、燃热）合计规模998亿元，同比提升6.5%；根据奥维线上报告显示，老板品牌厨电套餐零售额市场占有率为31.5%，较去年同期提升1个百分点。从分业务板块营收来看，公司烟机收入同比增长10.1%，灶