国金证券：计算机行业研究：计算机23FY&24Q1梳理：涨幅&持仓环比回落，收入表现企稳

投资逻辑 总量视角下：计算机涨幅、持仓Q1环比有所回落，去年以来涨幅位处中游。23年初以来申万计算机指数总体跑赢沪深300，24年初幅度逐步收窄。23年初以来涨幅-5.77%，位居中游水平。单看24年以来，申万计算机指数下跌13.52%，位居倒数第二，表现弱。总体上看，风险偏好对计算机板块涨跌影响明显，是市场波动的放大器。持仓层面看，2024Q1基金配置比重同比/环比均有所回落，海康、金山、东财位居持仓机构数量前三。业绩层面看，财务梳理：板块整体收入端企稳复苏，利润端有所承压，收入端，2023Q4板块单季营收达3929亿元，同比增长9.91%，2024Q1板块总营收为2577亿元，同比增长6.86%，增速有所回落，但仍然处于回暖态势区间；总体看营业收入增速在缓慢复苏。利润端，2023Q4板块单季归母净利达98亿元，同比涨幅达11.42%，2024Q1单季总归母净利达30亿元，同比跌幅达61.04%。主要是归母净利口径，佳都科技、航天信息、同方股份、软通动力等部分经营大体量公司表现欠佳，导致表观板块利润端显得承压。不过考虑到计算机经营的季节性明显，Q1是淡季，收入占比偏低，利润占比更低，