太平洋证券：君实生物（688180）-拓益销售收入24H1同比增长50%，公司运营效率显著提升

君实生物(688180) 事件： 近日，公司发布2024年上半年报告。公司2024年上半年营业收入为7.86亿元（同比+17.37%），研发费用为5.46亿元（同比-42.40%），销售费用为4.28亿元（同比+14.59%），管理费用为2.40亿元（同比+3.19%），归母净利润为-6.45亿元，扣非归母净利润为-6.27亿元。 观点： 2024H1拓益销售收入大幅增长，公司整体运营效率持续提升，亏损收窄。2024年上半年季度公司营收7.86亿元，同比增长17.37%，营业收入增长主要来自商业化药品销售收入的增长。其中，核心产品特瑞普利单抗于国内市场实现销售收入6.71亿元，同比增长50.11%。公司持续加强费用管控，优化资源配置。2024H1研发费用5.46亿元，同比减少42.40%；销售费用4.28亿元，同比增长14.59%；管理费用2.40亿元，同比增长3.19%。2024H1公司归母净利润-6.45亿元，扣非归母净利润-6.27亿元，亏损同比收窄3.5/3.4亿元。截至2024年6月30日，公司在手现金为33亿元。 2024年拓益国内医保适应症有望扩至10项，国际化布局进展顺