德邦证券：海伦哲：国内国际双轮驱动，聚焦特种高端智能装备制造

海伦哲(300201)投资要点公司聚焦军品及特种高端智能装备制造产业，专注三大主业，业绩大幅提高。公司深耕高空作业车、电力应急保障车领域，并于2012年通过全资收购上海格拉曼进军消防车及军品领域。目前，公司专注主业，特种车辆、特种机器人以及军品三大领域齐头并进。2022年底，公司股权纠纷已解决，海徳资管取得公司11.96%的股份，成为第一大股东，第五届董事会改组后聘任新的管理团队，公司治理水平大幅提升。2023年上半年公司营业收入与归母净利润有所回升，实现营收6.23亿元，同比增速48.69%，归母净利润达0.62亿元，同比增速54.46%。其中高空作业车营收达2.95亿元，占营收比例47.41%。2021-2022年公司毛利率上升，得益于高毛利产品高空作业车、电源车、抢修车收入占比提升。2023年上半年消防车占比增加，毛利率有所下降。公司期间费用率水平较稳定，2023年上半年有所下降，公司作为高新技术企业注重研发投入，研发费用率达4.65%。特种车辆需求稳定增长，特种机器人发展迅速。高空作业车发展依托于城市基础设施建设及社会公用事业运维的现实需要，市场前景广阔。目前我国高空作业车处于