华安证券：科达利（002850）-公司盈利能力稳健，国内外扩张提速

科达利(002850) 主要观点： 业绩: 公司24年上半年实现营收54.5亿元，同比+10.8%，实现归母净利润6.5亿元，同比+27.4%，扣非归母净利6.3亿元，同比+26.7%。其中2024Q2公司实现营收29.37亿元，同比+13.4%，环比+17.1%；归母净利润3.39亿元，同比+27.0%，环比+10%；扣非归母净利润3.33亿元，同比+26.3%，环比+12.8%，公司Q2业绩落在业绩预告中值，收入和利润均符合预期。 公司盈利能力稳健，现金流充沛 24年上半年公司整体业务毛利率为23.06%，同比基本持平，其中锂电池结构件业务毛利率23.61%，同比基本持平；其中24Q2业务毛利率为23.8%，环比+1.6pct，主要系公司稼动率提升。现金流方面，公司24年上半年经营性现金流净额为19.2亿元，同比+235%，其中Q2经营性现金流净额16.94亿元，主要系票据到期兑付及贴现增加所致。 持续加码海内外产能建设，海外基地逐步投产盈利 公司不断扩展动力电池领域产能。在原有国内13个动力电池精密结构件生产基地及国外3个生产基地的基础上，23年8月公司定增34.8亿元建设4个动