天风证券：共创草坪（605099）-24Q1盈利改善，巩固人造草龙头地位

共创草坪(605099) 公司发布23年年报及24一季报 24Q1收入7亿，同增23%；归母1.2亿，同增29%；扣非1.2亿，同增40%23A公司收入25亿，同减0.4%，归母净利4.3亿，同减4%；扣非归母4.2亿，同减2%；其中23Q4收入5亿，同增5%，归母净利0.8亿，同减15%；扣非归母0.8亿，同减11%。 公司2023年拟派发现金红利2.2亿元，分红率50%； 分产品看，23A运动草收入5.6亿，同减7%，毛利率36.5%，同增5pct；销售规模减少，系国内地方财政资金紧张，部分社会足球场等体育设施建设规划被延迟； 休闲草收入17亿（占总69%），同增1%；销量同增15%，毛利率31.4%，同增2pct；销售收入增幅低于销量主要系原材料采购成本明显减少，部分市场价格竞争激烈及产品售价相对较低的欧洲区销售占比提升，导致人造草坪平均售价较上年同期减少所致。 产品毛利率提高主要系原材料采购价格较同期明显下降，且人民币兑美元汇率持续处于相对低位所致。 铺装业务及其他2.1亿，同增5%，毛利率22%，同增8pct 分地区，境外22亿，同增0.05%，毛利率31%，同增2pct；境