中邮证券：福瑞达23Q3点评

福瑞达(600223)事件回顾公司公布2023年三季报，2023年前三季度实现收入34.0亿元，同降60.2%，实现归母净利润2.4亿元，同增54.8%，实现扣非净利润1.1亿元，同降33.2%，EPS为0.23元；其中23Q3实现收入9.2亿元，同降75.1%，实现归母净利润0.5亿元，同增234.4%，实现扣非净利润0.4亿元，同增257.3%，EPS为0.04元。其中福瑞达医药集团2023前三季度实现营业收入21.6亿元，同增15.95%，实现归母净利润1.56亿元，同增24.89%。事件点评医药原料业务稳健增长，毛利率提升：1）医药板块2023前三季度实现营业收入4.0亿元，同增18.5%，毛利率增加2.1pct至54.4%。产品方面，公司整合资源打造专科领域组合包，如感冒系列组合销售，颈痛系列配合施沛特加强骨关节炎生命周期管理，此外他达拉非片取得药品注册证书并实现销售，公司加快医美器械技术开发，透明质酸钠护理溶液-HA护理溶液（二类）取得医疗器械注册证；渠道方面，公司持续拓宽县级以上医院、基层医疗机构、医药连锁等销售渠道，并加快二类电商补益类OTC药品销售，电商新零售逐步发力