中泰国际证券：中信证券（06030）港股公司研究报告-规模与盈利并重，计提充分后展业空间大

中信证券(06030) 龙头地位稳固，各业务条线均衡发展 公司20财年实现营收及归母净利润543.8亿元及149.0亿元人民币，同比+26.1%及21.86%（减值压力致使利润增速略逊于收入）。EPS达到1.16元，同比+14.9%。公司总资产已达1.05万亿，同比+33%。规模与盈利并重，收入结构保持稳定，投资、经纪、资管、投行业务净收入占比分别为33%、21%、15%、13%。年末财务杠杆倍数达4.59倍，加权平均ROE升至8.43%，同比增0.67ppt，达五年来最高水平。 收费类业务表现亮眼，财富管理深化转型 20年经纪、投行和资管业务收入分别为112.6、68.8和80.1亿元，分别同比+51.6%/54.1%/40.3%；其中经纪业务转型成为财富管理的效果已呈现，公司高净值客户（600万以上）达2.7万户，总资产为1.3万亿元，财富管理签约客户数达1.3万户，资产超过1700亿元。实现代销收入为19.7亿元，同比+145%。公司在投顾队伍建设方面保持领先，目前注册投顾人数保持行业第一。投行方面市场份额领先，公司IPO、再融资、债券承销规模分别为435.9、2700、1298