华金证券：新股覆盖研究：浙江国祥

浙江国祥(603361)下周二（9月26日）有一家主板上市公司“浙江国祥”询价。浙江国祥（603361）：公司主要从事工业及商业中央空调类专用设备的研发、生产和销售，主要产品包括中央空调主机、中央空调末端和商用机等。公司2020-2022年分别实现营业收入10.18亿元/13.40亿元/18.67亿元，YOY依次为22.29%/31.63%/39.24%,三年营业收入的年复合增速30.87%；实现归母净利润1.23亿元/1.16亿元/2.61亿元，YOY依次为73.46%/-5.70%/124.84%，三年归母净利润的年复合增速54.36%。最新报告期，2023年1-6月公司实现营业收入9.98亿元，同比上升19.85%；实现归母净利润1.47亿元，同比上升20.16%。根据初步预测，预计公司2023年1-9月实现净利润2.55亿元至2.67亿元，同比增长21.82%至27.62%。投资亮点：1、公司推动了国内工商业用中央空调的国产替代，品类布局方面较业内竞争对手相对全面。目前国内中央空调市场国产、外资厂商约各占半壁江山；但2022年工商业用中央空调的冷螺杆机组、风冷螺杆机组、模块机及