国信证券：交通运输行业周报：10月至11月快递件量增速约19%，集运再度推涨运价

核心观点 航运：油运本周延续偏弱格局，VLCC由于需求的结构化因素，表现仍存一定压力，往后看，全球油运船舶的老龄化趋势大概率将在2025年内延续，而原油的运输需求或已处于底部区间，如未来OPEC、美页岩油增产或全球回归原油库存重建阶段，均有望带来需求的边际改善，继续看好油运龙头的业绩弹性，推荐中远海能、招商轮船、招商南油。集运方面，本周在特朗普上台后加征关税、春节前备货以及航商集中提价的共同作用下，美线出现大幅回升，但是欧线在谈判开始后呈现偏弱格局，考虑到运力仍在快速增长，我们预计中期运价或缺乏上涨动力，短期亦存在较大不确定性。投资标的上，中远海控作为一梯队船东，对上下游均具备较强议价权，盈利能力业内领先，具有价值属性，建议持续关注。 航空：本周整体和国内客运航班量环比有所下降，整体/国内客运航班量环 比分别为-1.0%/-1.2%，整体/国内客运航班量分别相当于2019年同期的100.9%/105.8%，国际客运航班量环比提升0.2%，相当于2019年同期的79.8%，近期国际油价略低于去年同期水平。需求方面，2024年前10月，由于去年低于同期基数偏低，我国民航客运量同比实现18.