浙商证券：岱勒新材深度报告：金刚线盈利改善，新产品多点开花

岱勒新材(300700)投资要点核心逻辑公司是光伏金刚石线老牌领先企业，新产能投产叠加钨丝线渗透率提升有望驱动公司业绩超预期。超预期逻辑（一）出货量超预期1、市场预期：公司市场份额维持相对稳定。判断依据：金刚线环节历史竞争格局较为稳定。2、我们预测：随着公司新产能达产和在下游客户中份额提升，出货量有望超预期。3、驱动因素：（1）新客户开拓，硅片龙头企业逐步加大供应链开放力度，公司有望获取一定份额，弘元、高景、京运通等硅片企业大规模扩产，公司在新势力中产品力优势强，份额有望进一步提升；（2）新产品导入，公司钨丝金刚线产品在研发和量产进度上具备优势，有望受益行业薄片化趋势，推动整体市占率提升。4、检验指标：公司金刚线产品单月出货量；钨丝金刚线推广节奏。5、催化剂：硅片产能扩产提速；薄片化趋势加速。（二）盈利能力超预期1、市场预期：公司金刚线产品毛利率持稳。判断依据：行业格局较为稳定，龙头企业毛利率净利率维持平稳状态。2、我们预测：公司新产能达产后规模效应显著，盈利能力有望提升。3、驱动因素：（1）产能体量翻倍、生产效率提升，2023年6月公司技改项目达产后，公司单月产能从300万km提升至