海通国际：中际旭创（300308）-业绩符合预期，800G需求强劲

中际旭创(300308) 业绩符合预期，持续看好今年800G放量：公司发布上半年业绩预告。预计上半年净利21.5亿元-25亿元，同比增长250.30%-307.33%，上半年股权激励9300万。根据指引计算2Q24净利润中值13.2亿元，加回2Q24对应的股权激励后的净利润为13.6亿。主要得益于800G/400G等高端产品出货比重的快速增长，产品结构持续优化，公司营业收入、毛利率和净利率环比保持增长，同比大幅提升。我们预期在今年800G需求持续强劲下，3Q24的营收、毛利率、净利率预期也能延续环比增长态势。 重申看好2025年推理侧以太网800G需求及1.6T放量。我们乐观预期2025年全球800G需求量超1600万只，1.6T需求超500万只。800G明年的需求受益于CSP自建以太推理网络放量，1.6T受益于英伟达B系列芯片放量。我们预计GB200rack系列将在2025年成为主流产品，并乐观估计2025年将有70,000个机架的出货量，带动至2025年B/X系列出货450万颗，将加速带动1.6T光模块的部署。3.2T将会延续可插拔技术路径，于2026年接续1.6T升级迭代趋势。下