中邮证券：步科股份（688160）-短期业绩承压但核心业务高成长，产能释放在即

步科股份(688160) 事件描述 公司发布2023年年报，实现营业收入5.06亿元，同比下降6.09%实现归母净利润0.61亿元，同比下降33.36%；实现扣非归母净利润为0.54亿元，同比下降37.96%。 事件点评 受下游市场需求波动影响营收略有下降，机器人行业快速增长。分行业来看，公司在机器人、机器物联网、医疗影像设备、其他通用自动化行业分别实现营收1.89、1.57、0.35、1.23亿元，同比增速分别为+30.60%、-7.40%、-21.42%、-29.75%。公司深耕机器人行业，向综合交付价值更高的解决方案型产品迭代，同时不断拓展手术、电力巡检、配送等泛服务及仿生机器人领域的应用，核心业务迅速成长。 公司期间费用投入加大，盈利能力有所下滑。为保持未来长期发展动力，公司进一步扩充研发团队和营销团队，加大研发和营销投入2023年公司销售/管理/研发/财务费用率分别为9.88%、5.31%、11.38%、-0.97%，同比分别为+3.11/+0.60/+2.75/+0.73pct。公司毛利率为38.18%，同比+0.24pct，净利率为12.03%，同比-4.8pct。 夯实