中银证券：房地产行业2025年5月70个大中城市房价数据点评：70城房价环比跌幅扩大；一线城市二手房房价环比跌幅明显走扩

核心观点 房价下行压力进一步加大，70城新房、二手房房价环比跌幅均扩大，房价下跌城市数量均增加。5月70大中城市新房房价环比下降0.2%，环比降幅较4月扩大了0.1个百分点，二手房房价环比下跌0.5%，环比降幅较4月扩大了0.1个百分点。从房价下跌的城市数量来看，5月70城中新房房价环比下跌的城市数量有53个，较4月增加了8个，新房房价下跌城市平均跌幅为0.37%，较4月扩大了0.07个百分点；二手房房价环比下跌的城市数量有67个，较4月增加了3个，二手房房价下跌城市平均跌幅为0.53%，较4月扩大了0.08个百分点。 5月一线城市新房房价环比由持平转为下跌，二手房房价环比跌幅明显扩大。1）新房：5月一线城市新房房价由环比持平转为环比下降0.2%。具体来看，仅上海新房房价环比持续正增长，北京环比由涨转跌，广深环比跌幅扩大。其中，上海环比上涨0.7%（前值：+0.5%），自2019年8月以来新房房价环比持续上涨，房价韧性最足；北京环比下降0.4%（前值：+0.1%）；深圳环比下跌0.4%（前值：-0.1%）；广州环比下降0.8%（前值：-0.2%）。2）二手房：5月一线城市二手房房价环比