平安证券：非银行金融行业点评：深化个险营销体制改革，头部险企具备高质量发展优势

事项： 4月18日，国家金融监督管理总局对外发布《关于推动深化人身保险行业个人营销体制改革的通知》（以下简称“《通知》”）。 平安观点： 《通知》共十三条，主要包括深化个人营销体制改革、强化管理和监督力度、夯实行业发展基础三个方面。具体来看： 1）深化个人营销体制改革：①精简销售队伍层级、佣金向一线倾斜，引导销售人员职业化发展。保险公司应逐步构建支持保险销售顾问长期服务的组织架构、晋升体系和佣金薪酬激励制度，精简优化销售队伍层级，推动销售利益向直接保险销售顾问倾斜。②优化佣金分配机制（如递延发放），增强长期服务能力。保险公司应建立与业务品质、服务质量相匹配的佣金激励设计和递延发放机制，引导保险销售人员长期留存。缴费期5年（含）至10年的保单，佣金发放时间不得少于3年；缴费期10年及以上的保单，佣金发放时间不得少于5年。 2）强化管理和监督力度：深化执行“报行合一”，强化渠道管理。保险公司应当结合产品类型、销售难易和复杂程度、业务发展方向等，审慎、合理、差异化地确定个人代理渠道产品的费用假设。健全完善费用分摊机制，加强费用投放和测算管理。强化预算执行考核刚性约束，加强费用假设回溯分析，实