中银证券：巨化股份（600160）-业绩大幅增长，制冷剂景气度持续提升

巨化股份(600160) 公司发布2024年中报，24H1实现营收120.80亿元，同比增长19.65%；实现归母净利润8.34亿元，同比增长70.31%。其中24Q2实现营收66.10亿元，同比增长19.77%，环比增长20.86%；实现归母净利润5.24亿元，同比增长55.35%，环比增长68.83%。看好制冷剂行业景气度提升、公司氟化工产业布局优化带来的业绩增长，维持买入评级。 支撑评级的要点 24H1公司业绩大幅增长。24H1公司归母净利润同比显著增长，毛利率为16.74%（同比+2.54pct），净利率为7.65%（同比+2.78pct），主要原因为第二、三代氟制冷剂实施配额制，供给受限，产能过剩矛盾缓解，产品价格恢复性上行。24H1公司期间费用率为8.81%（同比-0.59pct），其中财务费用率0.20%（同比+0.36pct），主要系贷款增加所致。24Q2随着制冷剂行业景气度提升，公司归母净利润同环比大幅增长，毛利率为18.38%（同比+3.68pct，环比+3.63pct），净利率为8.98%（同比+2.67pct，环比+2.94pct）。 公司制冷剂产品价格上行，氟